“`html

Küresel Piyasalarda Pozitif Seyir ve Ekonomik Gelişmeler

Geçtiğimiz haftada, ABD ile Çin arasında bir geçici tarife anlaşması sağlanması ve ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarının ön plana çıkmasıyla birlikte, dünya genelindeki pay piyasalarında olumlu bir seyir gözlemlendi. Şimdi gözler, gelecek hafta açıklanacak önemli makroekonomik verilere çevrilmiş durumda.

ABD’nin korumacı ticaret politikalarının getirdiği gümrük tarifeleri, piyasalarda önemli bir etki yaratmaya devam ediyor. Her ne kadar iki ülke arasında tarifelerin 90 gün boyunca düşürülmesine dair bir uzlaşma sağlanmış olsa da, mevcut tarifelerin devam etmesi ve gelecekte ortaya çıkabilecek potansiyel gerilimler piyasalar üzerindeki belirsizliği artırıyor.

Bu süreçte, Fed Başkanı Powell’ın para politikası stratejilerine dair yaptığı açıklamalar da dikkat çekti. Powell, 2020 yılından bu yana ekonomik ortamın önemli ölçüde değiştiğini belirterek, bankanın para politikası çerçevesinin bu değişiklikleri yansıtması gerektiğini ifade etti.

Powell, mevcut yeniden değerlendirme sürecinde son beş yılın deneyimlerinden yola çıkarak stratejilerinin yönlerini gözden geçireceklerini vurguladı. Uzun vadeli politika faizine dair tahminlerin arttığını kaydeden Powell, “Artık daha sık ve kalıcı arz şoklarının yaşanabileceği bir dönemde olabiliriz” dedi.

Tarifelerin küresel ticareti olumsuz yönde etkileyebileceği ve enflasyon baskılarını artıracağına yönelik endişeler sürerken, ABD’deki son enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, bu gerginliğin bir nebze azalmasına yardımcı oldu.

Analistler, açıklanan enflasyon verilerinin tarifelerin etkilerini de içinde barındırdığını belirtiyor. Özellikle mayıs ayı için açıklanan enflasyon rakamları, gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkilerini daha net bir şekilde gözler önüne serdi.

Bununla birlikte, Fed’in enflasyonda yıllık bazda bir yavaşlama yaşanırken, politika değişiklikleri için tarifelerin neden olduğu fiyat baskılarının daha belirgin hale geleceğini düşünmesi, piyasalarda yansımalarını gösterdi. Fed’in bu yıl içerisinde toplam iki kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Başka bir önemli gelişme ise, Trump’ın 13-16 Mayıs tarihlerinde Orta Doğu turu sırasında Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri’ni ziyareti oldu. Trump, bu üç günlük ziyaretinin ardından ülkesine yaklaşık 3,2 trilyon dolarlık anlaşmalarla döndü.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD ile Çin arasındaki geçici tarifelerin gerilimi azalttığını fakat bu durumun ticaret savaşının sona erdiği anlamına gelmediğini vurguladı.

Bu gelişmeler ışığında, ABD tahvil piyasalarında satış baskısı görüldü ve 10 yıllık tahvil faizleri yaklaşık 5 baz puan artışla haftayı %4,44 seviyesinden kapattı.

Haber akışıyla birlikte emtia fiyatları karmaşık bir seyir izlerken, ABD ile Çin’in tariff konusunda uzlaşması sayesinde jeopolitik riske dayanan endişeler azaldı. Yatırımcıların kar realizasyon eğilimleri ile altın fiyatları geçen hafta en sert düşüşünü kaydetti ve ons fiyatı %2,75 azalarak 3.200 dolara geriledi. Gümüş de %1,41 düşüşle 32,27 dolara indi.

Brent petrolün varili ise haftayı %1,8 artışla 64,9 dolar seviyesinden tamamladı. Dolar endeksi de %0,8 yükselerek 101,1 seviyesine çıktı.

New York Borsasında Yükseliş

Geçtiğimiz hafta New York borsasında olumlu bir seyir gözlemlendi. S&P 500 endeksi %5,27, Nasdaq endeksi %6,81 ve Dow Jones endeksi %3,41 değer kazandı.

Kurumsal alanda Nvidia, Suudi Arabistanlı Humain şirketine ilk aşamada 18 bin adet yapay zeka çipi göndereceğini duyururken, hisseleri haftalık bazda %16,7 değer kazandı.

Makroekonomik verilerde ise ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), nisanda aylık %0,2 ve yıllık %2,3 artış gösterdi. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise nisanda aylık %0,5 gerileyip yıllık %2,4 artarak beklentilerin altında kaldı. Bu, üretici fiyatlarında Ekim 2023’ten beri görülen ilk aylık düşüş oldu.

Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici güven endeksi, mayısta 50,8’e gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı.

19 Mayıs itibarıyla başlayan haftada, New York Fed’in öncü göstergeler endeksi, S&P Global imalat sanayi, hizmet sektörü ve bileşik Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ile 2. el konut satışları verileri takip edilecek.

Avrupa Barış Müzakerelerini Takip Ediyor

Avrupa borsaları geçen hafta genel olarak alış ağırlıklı bir seyir izledi ve dikkatler, İstanbul’da devam eden Rusya-Ukrayna barış görüşmelerine çevrildi. Birleşmiş Milletler (BM), bu süreçteki müzakereleri memnuniyetle karşıladığını açıkladı.

Ukrayna Savunma Bakanı Rüstem Umerov, yapılan müzakerelerin ardından liderler seviyesinde bir toplantının düzenlenmesi gerektiğini vurguladı. Avrupa Birliği (AB) Komisyonu Ticaretten Sorumlu Üyesi Maros Sefcovic ise ABD ticaret bakanı ile olumlu bir görüşme gerçekleştirdiğini ifade etti.

Geçen hafta, Avrupa’da açıklanan verilere göre Avro Bölgesi ekonomisi, ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,3 büyüdü. Bu dönemde sanayi üretimi, mart ayında %2,6 arttı. Ayrıca, Avrupa Birliği, mart ayında 35,3 milyar avro dış ticaret fazlası açıkladı.

Bunun yanı sıra, İngiltere’de FTSE 100 endeksi %1,51, Almanya’da DAX endeksi %1,17, Fransa’da CAC 40 endeksi %1,85 ve İtalya’da MIB 30 endeksi %3,27 oranında değer kazandı.

Gelecek hafta, Avro Bölgesi’nde enflasyon, Almanya’da ÜFE, İngiltere’de enflasyon, Avro Bölgesi ve Almanya’da PMI verileri izlenecek.

Asya Piyasaları Verilere Odaklandı

Asya borsaları geçen hafta pozitif bir seyir izlerken, Japonya’nın ilk çeyrekte %0,7 büyümesi beklenenden fazla daralma gösterdi. Japonya Merkez Bankası (BoJ) Üyesi Toyoaki Nakamura, ABD tarifelerindeki belirsizlik nedeniyle faiz artışlarının duraksamasını önerdi.

Japonya’da ÜFE ise aylık %0,2 ile beklentilerin altında kalırken, yıllık %2,4 artışla öngörülerle uyumlu bir sonuç elde edildi.

Diğer yandan, Çin, Türkiye’nin ev sahipliğinde süren Rusya-Ukrayna barış müzakerelerine destek vereceğini bir kez daha dile getirdi. Çin Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Lin Cien, tarafların kabul edilebilir bir barış anlaşmasına ulaşmaları için çaba göstermeye devam etmeleri gerektiğini vurguladı.

Hafta boyunca Japonya’da Nikkei 225 endeksi %0,67, Çin’de Şanghay bileşik endeksi %0,76, Hong Kong’da Hang Seng endeksi %2,09 ve Güney Kore’de Kospi endeksi %1,92 oranında değer kazandı.

Gelecek hafta Çin’de sanayi üretimi, Japonya’da dış ticaret dengesi ve enflasyon verileri takip edilecek.

Gözler TCMB’nin İkinci Enflasyon Raporunda

Yurt içinde geçen hafta genel olarak alış ağırlıklı bir seyir gözlemlenirken, BIST 100 endeksi %2,96 artışla 9.668,36 puandan kapandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın ikinci enflasyon raporunu 22 Mayıs’ta İstanbul’da açıklamayı planlıyor.

İstanbul’daki barış müzakereleri de dikkatle izlenirken, Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, Avrupa Birliği Yüksek Temsilcisi Kaja Kallas ile yapılan telefon görüşmesinde müzakerelerin sonuçlarını değerlendirdi.

TCMB’nin açıkladığı verilere göre, Mart 2025 itibarıyla cari işlemler hesabı 4 milyar 87 milyon dolar açık verdi. Altın ve enerji hariç, cari işlemler hesabında ise 1 milyar 471 milyon dolarlık fazla yazıldı. Dış ticaret açığı mart ayında 4 milyar 840 milyon dolar olarak kaydedildi.

Dolar/TL ise haftayı önceki haftaya göre %0,4 artışla 38,8580 seviyesinden kapattı. Gelecek hafta yurt içinde salı günü tüketici güven endeksi, konut fiyat endeksi, perşembe enflasyon raporu ve diğer veri setleri ilan edilecek. Ayrıca, 19 Mayıs Atatürk’ü Anma, Gençlik ve Spor Bayramı dolayısıyla pazartesi günü piyasalar kapalı olacak.

“`